Forex efficiency

Em finanças, a hipótese de mercado eficiente (EMH) afirma que os preços das ações são determinados por um processo de desconto, de modo que eles equivalem ao valor descontado (valor presente) dos fluxos de caixa futuros esperados. Além disso, afirma que os preços das ações já refletem todas as informações conhecidas e, portanto, são precisas e que o fluxo futuro de notícias (que determinará os preços das ações futuras) é aleatório e incognoscível (no presente). O EMH é a parte central da Efficient Markets Theory (EMT). Ambos são baseados em parte nas noções de expectativas racionais. A hipótese de mercado eficiente implica que geralmente não é possível fazer retornos acima da média no mercado de ações por meio da negociação (incluindo o timing do mercado), exceto por sorte ou obtenção e comercialização de informações privilegiadas. Existem três formas comuns em que a hipótese de mercados eficientes é geralmente declarada: eficiência de forma fraca, eficiência de forma semi-forte e eficiência de forma forte, cada uma das quais tem diferentes implicações para o funcionamento dos mercados. Eficiência de forma fraca Não podem ser obtidos retornos excessivos usando estratégias de investimento com base em preços de ações históricas ou outros dados financeiros. A eficiência da forma fraca implica que a análise técnica não poderá produzir retornos excedentes. Para testar a eficiência da forma fraca, basta usar investigações estatísticas sobre dados de séries temporais de preços. Em um mercado eficiente de forma fraca, os preços das ações atuais são a melhor e imparcial estimativa do valor da segurança. O único fator que afeta esses preços é a introdução de notícias anteriormente desconhecidas. As notícias geralmente são assumidas como ocorrendo aleatoriamente, de modo a que as mudanças nos preços das ações também devem ser aleatórias. A eficiência da forma semi-forte Os preços das ações se ajustam instantaneamente e de forma imparcial às novas informações publicamente disponíveis, de modo que nenhum retorno excessivo pode ser obtido através da negociação nessa informação. A eficiência da forma semi-forte implica que a análise fundamental não poderá produzir retornos excessivos. Para testar a eficiência da forma semi-forte, os ajustes de notícias anteriormente desconhecidas devem ser de tamanho razoável e devem ser instantâneos. Para testar isso, os ajustes consistentes para cima ou para baixo após a mudança inicial devem ser procurados. Se houver algum ajuste, sugere que os investidores tenham interpretado a informação de forma tendenciosa e, portanto, de forma ineficiente. Eficiência de forma forte Os preços das ações refletem todas as informações e ninguém pode ganhar retornos excedentes. Para testar a eficiência da forma forte, é necessário existir um mercado onde os investidores não possam gerar rendimentos em excesso durante um longo período de tempo. Quando o tópico de insider trading é introduzido, onde um investidor troca informações que ainda não estão publicamente disponíveis, a idéia de um mercado eficiente de forma forte parece impossível. Estudos no mercado de ações dos EUA mostraram que as pessoas trocam informações privilegiadas. Verificou-se também que outros monitoravam a atividade daqueles com informações privilegiadas e, por sua vez, seguiram, com o efeito de reduzir os lucros que poderiam ser feitos. Embora muitos gestores de fundos tenham batido consistentemente o mercado, isso não invalida necessariamente a eficiência da forma forte. Precisamos descobrir quantos gerentes de fato superam o mercado, quantos o combinam e quantos o inferior. Os resultados implicam que o desempenho em relação ao mercado é mais ou menos normalmente distribuído, de modo que uma certa porcentagem de gerentes pode vencer o mercado. Dado que existem dezenas de milhares de gestores de fundos em todo o mundo, ter algumas dezenas de artistas-estrela é perfeitamente consistente com as expectativas estatísticas. Argumentos relativos à validade da hipótese Muitos observadores disputam o pressuposto de que os participantes do mercado são racionais ou que os mercados se comportam consistentemente com a hipótese de mercado eficiente, especialmente em suas formas mais fortes. Muitos economistas, matemáticos e profissionais do mercado não podem acreditar que os mercados produzidos pelo homem são de forma forte quando há razões prima facie para a ineficiência, incluindo a difusão lenta da informação, o poder relativamente grande de alguns participantes do mercado (por exemplo, instituições financeiras) e Existência de investidores profissionais aparentemente sofisticados. A hipótese de mercado eficiente foi introduzida no final da década de 1960 e a visão predominante antes dessa época era que os mercados eram ineficientes. Entendeu-se que a ineficiência exista, por exemplo, Nos mercados de ações dos Estados Unidos e do Reino Unido. No entanto, trabalhos anteriores de Kendall (1953) sugeriram que as mudanças nos preços do mercado de ações do Reino Unido eram aleatórias. Trabalhos posteriores de Brealey e Dryden, e também de Cunningham descobriram que não havia dependências significativas nas mudanças de preços sugerindo que o mercado de ações do Reino Unido era de forma fraca e eficiente. Além desta evidência de que o mercado de ações do Reino Unido é fraco de forma eficiente, outros estudos sobre os mercados de capitais apontaram para que sejam de forma semi-sólida. Os estudos realizados por Firth (1976, 1979 e 1980) no Reino Unido compararam os preços das ações existentes após um anúncio de aquisição com a oferta oferecida. A Firth descobriu que os preços das ações foram ajustados de forma total e instantânea aos seus níveis corretos, concluindo assim que o mercado de ações do Reino Unido era de forma semi-eficiente. Pode ser que os profissionais e outros participantes do mercado que tenham descoberto regras de negociação confiáveis ​​ou estratagemas não vejam razão para divulgá-los a pesquisadores acadêmicos, de qualquer forma, os acadêmicos tendem a ser intelectualmente ligados à teoria dos mercados eficiente. Pode ser que exista uma lacuna de informação entre os acadêmicos que estudam os mercados e os profissionais que trabalham neles. Nos mercados financeiros, existe conhecimento de características dos mercados que podem ser exploradas, por exemplo, tendências sazonais e retornos divergentes de ativos com várias características. Por exemplo. A análise fatorial e os estudos de retornos a diferentes tipos de estratégias de investimento sugerem que alguns tipos de ações superam de forma consistente o mercado (por exemplo, no Reino Unido, EUA e Japão). Uma teoria alternativa: Finanças comportamentais Os oponentes da EMH às vezes citam exemplos de movimentos de mercado que parecem inexplicáveis ​​em termos de teorias convencionais de determinação do preço das ações, por exemplo, o crash do mercado de ações de outubro de 1987, onde a maioria das bolsas de ações caiu ao mesmo tempo. É praticamente impossível explicar a escala dessas quedas do mercado em relação a qualquer evento de notícias no momento. A explicação correta parece estar na mecânica das trocas (por exemplo, sem redes de segurança para interromper a negociação iniciada por vendedores de programas) ou as peculiaridades da natureza humana. É certamente verdade que as abordagens de psicologia comportamental para negociação no mercado de ações estão entre as mais promissoras que existem (e algumas estratégias de investimento procuram explorar exatamente essas ineficiências). Um campo de pesquisa crescente chamado Finanças comportamentais estuda como as tendências cognitivas ou emocionais, que são individuais ou coletivas, criam anomalias nos preços de mercado e retornos e outros desvios da EMH. Hipótesis do Mercado Eficiente (EMH) e Forex. Qual é a Hipótese do Mercado Eficiente A Hipótese do Mercado Eficiente (EMH) afirma que os mercados financeiros são eficientes de forma informativa, o que significa que os investidores e os comerciantes não serão capazes de fazer consistentemente maiores que os retornos médios do mercado. Simplificando, a EMH afirma que não é possível vencer o mercado a longo prazo. Os defensores da teoria afirmam que aqueles que, de fato, fazem mais do que os retornos médios, fazem isso porque eles têm acesso a informações privilegiadas ou, em alternativa, simplesmente desfrutaram de uma série de sorte prolongada. A forma moderna da Hipótese do Mercado Eficiente foi desenvolvida pelo Professor Eugene Fama da Universidade de Chicago em meados de 19608217 e foi amplamente aceita na academia até a década de 1990, quando o trabalho em finanças comportamentais começou a colocar a hipótese em questão. Apesar disso, muitos acadêmicos e alguns em finanças mantêm a hipótese de mercado eficiente para ser verdadeira neste dia. Aqueles que apoiam a EMH geralmente apresentam suas reivindicações em uma das três principais formas, com cada forma de reivindicação ter implicações ligeiramente diferentes. Eficiência da forma fraca: nesta formulação da EMH, os preços futuros do mercado não podem ser previstos simplesmente analisando o desempenho dos preços passados. Por conseguinte, é impossível vencer o mercado a longo prazo utilizando estratégias de investimento ou de negociação que dependem de dados históricos. Embora o uso da análise técnica possa não permitir que os comerciantes vençam o mercado no longo prazo, algumas formas de análise fundamental podem permitir que os participantes do mercado vençam o mercado. Esta forma de hipótese, sustenta que os movimentos de preços futuros são determinados por informações que não estão contidas nos preços de mercado passados ​​e atuais, descartando essencialmente o uso da análise técnica. Eficiência de forma semi-forte: esta formulação da EMH, vai um pouco mais longe do que o primo da forma fraca. Considerando que os preços do mercado se ajustam rapidamente a qualquer informação nova e publicamente disponível, isso exclui a análise técnica e fundamental. Somente aqueles com acesso a informações privilegiadas poderão vencer o mercado no longo prazo. Forte Eficiência de Forma: aqueles que acreditam na forma mais forte da EMH acreditam que os atuais preços de mercado refletem todas as informações públicas e privadas, o que significa que ninguém pode vencer o mercado, mesmo aqueles com informações privilegiadas. Pode parecer que esta versão da hipótese de mercado eficiente pode ser facilmente refutada, pois há um número considerável de gerentes de dinheiro que conseguiram vencer o mercado ano após ano. Aqueles que apoiam esta versão de linha dura da EMH, muitas vezes respondem, apontando que com o grande número de pessoas que comercializam ativamente os mercados financeiros, você vai esperar que alguns tenham sorte e façam retornos impressionantes ano após ano. A crítica dos financiadores da EMH e do Comportamento Financeiro e, cada vez mais, da academia tem sido muito crítica à Hipótese do Mercado Eficiente, questionando a hipótese tanto em termos teóricos como empíricos. Os economistas comportamentais apontaram para inúmeras ineficiências do mercado, que muitas vezes podem ser atribuídas a certos distúrbios cognitivos e erros previsíveis no comportamento humano. O aumento da negociação algorítmica e das finanças quantitativas não tem necessariamente destruição dos mercados financeiros de tais distúrbios cognitivos, com a crise financeira de 2008 demonstrando como os viés cognitivos podem trabalhar lá em modelos quantitativos complicados. Na verdade, alguns foram tão longe para sugerir que a EMH foi parcialmente responsável pela crise financeira de 2007-2017, com a hipótese de que os líderes financeiros e políticos tenham uma subestimação crônica 8220 dos perigos da ruptura de bolhas de ativos8221. Grande parte do trabalho dos economistas comportamentais sugere que temos boas razões para rejeitar as versões Strong e Semi-Strong da hipótese de mercado eficiente. Os mercados de Forex são um exemplo de um mercado eficiente. A maioria da pesquisa sobre a hipótese de mercado eficiente se concentrou nos mercados de ações, mas houve vários pesquisadores que analisaram se os mercados de Forex são eficiente de forma informativa. Um estudo publicado em 2008 por J. Nyugen, da Universidade de Wollongong, com 19 anos de dados, descobriu que era possível criar regras de negociação que poderiam gerar retornos significativos indicando que os mercados de câmbio podem ser ineficientes. Embora o estudo tenha chegado a dizer que as regras de negociação apenas apresentaram retornos significativos durante o primeiro período de cinco anos, sugerindo que os mercados FX se tornaram mais eficientes durante o período de tempo ou simplesmente as regras de negociação criadas pelos autores de estudos quebraram. Outro estudo de 2008, descobriu que era possível prever movimentos de preço utilizando apenas dados estatísticos, porém não teria sido rentável ter negociado os mercados usando o modelo de previsão de estudos. Esses estudos sugerem que os mercados FX são um pouco eficientes, mas eles certamente não demonstram que é impossível transformar um Market FX de lucro. A Hipótese do Mercado Eficiente (EMH) foi extremamente popular entre as pessoas da academia no final do século 20, no entanto, muitos daqueles ativos em finanças nunca foram convencidos pela EMH. Durante a década de 9082, a hipótese começou a perder credibilidade com muitos economistas comportamentais começando a minar seriamente a hipótese. Quando se trata de saber se os mercados Spot FX são eficientes, tal como definidos por uma das formas da EMH, simplesmente não há pesquisas suficientes para fazer qualquer tipo de afirmação conclusiva. Os dados mostram que é possível criar regras e estratégias de negociação que permitem prever os movimentos do mercado com um grau significativo de precisão. As estratégias nestes estudos tiveram dificuldades no que diz respeito à rentabilidade, mas isso só pode sugerir que os mercados FX exibam alguma eficiência de forma fraca sob certas circunstâncias. Deixe uma resposta Cancelar respostaMecket Eficiência BREAKING DOWN Eficiência do mercado No seu núcleo, a eficiência do mercado mede a disponibilidade de informações de mercado que fornecem o máximo de oportunidades para compradores e vendedores de valores mobiliários para efetuar transações sem aumentar os custos de transação. Crenças diferenciadoras de um mercado eficiente Investidores e acadêmicos têm uma ampla gama de pontos de vista sobre a eficiência real do mercado, conforme refletido nas versões fortes, semi-fortes e fracas da EMH. Os crentes de que o mercado é forte são aqueles que concordam com a Fama, isto é, os investidores passivos. Os praticantes da versão fraca da EMH acreditam que o comércio ativo pode gerar lucros anormais, enquanto os crentes semi-fortes ficam em algum lugar no meio. Por exemplo, no outro extremo do espectro de Fama e seus seguidores são os investidores de valor, que acreditam que as ações podem se tornar subvalorizadas ou ter preços abaixo do que realmente valem. Os investidores de valor bem sucedido ganham seu dinheiro comprando ações quando estão subvalorizados e vendendo-os quando seu preço subir para atingir ou exceder seu valor intrínseco. Pessoas que não acreditam em um ponto de mercado eficiente para o fato de que existem comerciantes ativos. Se não houver oportunidades para ganhar lucros que superem o mercado, então não deve haver incentivo para se tornar um comerciante ativo. Além disso, as taxas cobradas pelos gerentes ativos são vistas como prova de que a EMH não está correta porque estipula que um mercado eficiente tem baixos custos de transação. Um exemplo de um mercado eficiente Embora existam investidores que acreditam em ambos os lados da EMH, há uma prova do mundo real de que uma divulgação mais ampla de informações financeiras afete os preços dos títulos e torna um mercado mais eficiente. Por exemplo, a aprovação da Lei Sarbanes-Oxley de 2002, que exigia uma maior transparência financeira para as empresas de capital aberto, registou uma queda na volatilidade do mercado de ações depois que uma empresa divulgou um relatório trimestral. Verificou-se que as demonstrações financeiras eram consideradas mais credíveis, tornando a informação mais confiável e gerando mais confiança no preço declarado de uma garantia. Há menos surpresas, então as reações aos relatórios de ganhos são menores. Esta mudança no padrão de volatilidade mostra a aprovação do Ato Sarbanes-Oxley e seus requisitos de informação tornaram o mercado mais eficiente. Eficiência O que é Eficiência Eficiência significa um nível de desempenho que descreve um processo que usa a menor quantidade de insumos para criar o maior valor De saídas. Eficiência refere-se ao uso de todas as entradas na produção de qualquer saída, incluindo tempo pessoal e energia. A eficiência é um conceito mensurável que pode ser determinado pela determinação da proporção da saída útil para a entrada total. Ele minimiza o desperdício de recursos, como materiais físicos, energia e tempo, ao mesmo tempo em que atingiu o resultado desejado. Carregando o jogador. BREAKING DOWN Eficiência A eficiência econômica refere-se à otimização de recursos para melhor servir cada pessoa nesse estado econômico. Não há um limite específico que determine a eficiência de uma economia, mas as indicações incluem que os bens são produzidos ao menor custo possível e o trabalho é realizado com a maior saída possível. A eficiência do mercado reflete a precisão com que os preços das ações refletem todas as informações disponíveis. Da mesma forma, a eficiência operacional ocorre quando os preços das ações refletem com precisão os custos necessários para fornecê-los. Técnicas históricas As descobertas em eficiência muitas vezes coincidiram com a invenção de novas ferramentas que contribuem para o trabalho. Os primeiros exemplos incluem a roda e o colar do cavalo, que redistribuem o peso em um cavalo de volta para que o animal possa transportar grandes cargas sem sobrecarregar. O advento de ferramentas como as máquinas a vapor e os veículos motorizados durante a Revolução Industrial permitiu que as pessoas se movessem mais longe em períodos mais curtos e contribuíram para a eficiência nas viagens e no comércio. A Revolução Industrial também introduziu novas fontes de energia, como a queima de combustíveis fósseis. Que eram mais baratos, mais eficazes e capazes de serem usados ​​de forma mais ampla. Movimentos como a Revolução Industrial também trouxeram eficiência no tempo. Por exemplo, o sistema de fábrica, no qual cada participante se concentra em uma tarefa específica na linha de fábrica, permitiu que as operações se movessem muito mais rapidamente aumentando a produção ao mesmo tempo economizando tempo. Muitos cientistas também desenvolveram práticas para as formas mais eficientes de realizar tarefas específicas. Um exemplo famoso na cultura popular da busca pela eficiência é o romance biográfico mais barato pela duzia. Frank Gilbreth, o autor e o patriarca da família no livro, desenvolve sistemas para maximizar a eficiência, mesmo nas tarefas mais mundanas, como escovar seus dentes. Impactos da Eficiência Uma sociedade eficiente é mais capaz de servir seus cidadãos e operar de maneira saudável. Quando os produtos são produzidos de forma eficiente, eles geralmente podem ser vendidos a um preço mais baixo. Os avanços que foram feitos em eficiência também permitiram que os afetados mantenham um padrão de vida mais elevado. Incluindo viver em casas com eletricidade e água corrente e se locomover mais rapidamente. A eficiência resulta em uma queda acentuada da fome e da desnutrição, já que os bens podem ser movidos cada vez mais e mais rapidamente. Além disso, os avanços na eficiência permitiram que a semana do trabalho diminua consideravelmente. Mais trabalho agora pode ser realizado em um curto período de tempo, por isso não é mais necessário gastar essas horas extra trabalhando. A eficiência é um atributo importante porque todas as entradas são escassas. Tempo, dinheiro e matérias-primas são limitados, por isso faz sentido tentar conservá-los, mantendo um nível aceitável de produção ou um nível geral de produção. Ser eficiente simplesmente significa reduzir a quantidade de insumos desperdiçados.